来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，长盛基金管理有限公司发布长盛可转债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额、净资产合计等关键指标出现了一定程度的变化，同时在投资策略、业绩表现以及费用支出等方面也呈现出相应的特点。这些变化不仅反映了基金在过去一年的运作情况，也为投资者在未来的投资决策中提供了重要参考。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值有所下降
本期利润实现扭亏为盈
长盛可转债2024年实现净利润4,013,787.57元，相比2023年的 -6,407,534.32元，实现了扭亏为盈。从各份额类别来看，长盛可转债A的基金份额本期利润为0.0596元，长盛可转债C为0.0178元 ，而2023年两者分别为 -0.0528元和 -0.0536元。这一转变主要得益于投资收益和公允价值变动收益的综合影响。2024年营业总收入为5,759,338.19元，而2023年为 -4,009,829.97元，其中公允价值变动收益在2024年为5,919,804.95元，成为推动利润增长的重要因素。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 净利润（元） | 4,013,787.57 | -6,407,534.32 |
| 长盛可转债A基金份额本期利润（元） | 0.0596 | -0.0528 |
| 长盛可转债C基金份额本期利润（元） | 0.0178 | -0.0536 |
| 营业总收入（元） | 5,759,338.19 | -4,009,829.97 |
| 公允价值变动收益（元） | 5,919,804.95 | 7,320,814.11 |
资产净值下降
2024年末，长盛可转债的净资产合计为84,681,131.53元，较2023年末的104,104,150.51元下降了18.66%。其中，长盛可转债A的期末基金资产净值为34,633,854.85元，较2023年末的42,479,793.77元下降18.47%；长盛可转债C的期末基金资产净值为50,047,276.68元，较2023年末的61,624,356.74元下降18.78%。资产净值的下降与基金份额的赎回以及资产配置的调整等因素有关。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计 | 84,681,131.53 | 104,104,150.51 | -18.66% |
| 长盛可转债A期末基金资产净值 | 34,633,854.85 | 42,479,793.77 | -18.47% |
| 长盛可转债C期末基金资产净值 | 50,047,276.68 | 61,624,356.74 | -18.78% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，长盛可转债A的基金份额净值增长率为3.28%，同期业绩比较基准收益率为7.70%，跑输业绩比较基准4.42个百分点；长盛可转债C的基金份额净值增长率为2.97%，同样跑输业绩比较基准4.73个百分点。从长期来看，自基金合同生效起至今，长盛可转债A的份额净值累计增长率为36.52%，业绩比较基准收益率为41.31%，仍落后4.79个百分点；长盛可转债C份额净值累计增长率为36.61%，落后业绩比较基准4.70个百分点。
| 阶段 | 长盛可转债A | 长盛可转债C | ||
|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | |
| 过去一年 | 3.28% | 7.70% | 2.97% | 7.70% |
| 自基金合同生效起至今 | 36.52% | 41.31% | 36.61% | 41.31% |
净值波动与市场行情相关
2024年债券市场整体呈现牛市行情，中证转债指数呈W型走势且全年收涨，但该基金未能充分把握市场机会，导致净值增长落后于业绩比较基准。管理人在投资策略中虽结合市场行情进行了行业和个券配置调整，但可能在调整时机或力度上存在不足。
投资策略与运作：动态调整，侧重转债投资
投资策略分析
长盛可转债在投资策略上，综合运用定性和定量分析手段进行大类资产配置，依据经济周期理论和市场风险收益评估，调整股票、债券和现金的配置比例。在固定收益类资产投资方面，采用可转债投资策略和普通债券投资策略。可转债投资注重选择被市场低估的品种，普通债券投资则运用久期策略、类属配置策略等积极投资策略。
运作分析
2024年，管理人结合市场行情动态优化行业和个券配置。年中减持弱资质个券，增持高评级、信用资质良好的中、低平价个券；年末股市冲高后转向震荡，减持高价转债和高溢价率转债，增加双低转债、低价高YTM转债以及大盘型转债配置，并降低股票仓位。然而，从业绩表现来看，这些调整未能使基金完全跟上市场节奏，跑输业绩比较基准。
管理人展望：债市机遇与挑战并存
管理人对2025年宏观经济、证券市场及行业走势进行了展望，认为外需不确定性加大，出口或拖累经济，消费和投资为主要支撑。政策推动下基本面大概率温和修复，宽货币环境利于债市，但2024年底债市上涨透支部分降息预期，交易难度增加。转债市场信用风险或缓解，供需结构较好，行情有望延续，但投资者仍需关注市场波动和信用风险。
费用分析：管理费、托管费有所下降
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为789,826.14元，较2023年的965,999.19元下降了18.24%。其中，应支付销售机构的客户维护费为310,290.99元，应支付基金管理人的净管理费为479,535.15元。管理费的下降与基金资产净值的变化相关，基金管理费按前一日的基金资产净值的0.80%的年管理费率计提。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 789,826.14 | 965,999.19 | -18.24% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 310,290.99 | 391,785.76 | -20.80% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 479,535.15 | 574,213.43 | -16.49% |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为197,456.59元，较2023年的241,499.67元下降了18.23%。基金托管费按前一日的基金资产净值的0.20%的年托管费率计提，托管费的下降同样与基金资产净值的变动有关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 197,456.59 | 241,499.67 | -18.23% |
交易费用与投资收益：股票投资收益欠佳
交易费用
2024年应付交易费用为4,998.47元，较2023年的26,515.19元大幅下降81.15%。交易费用的降低可能与交易规模、交易频率的调整有关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应付交易费用 | 4,998.47 | 26,515.19 | -81.15% |
投资收益
2024年投资收益为 -194,906.26元，其中股票投资收益为 -1,303,604.17元，债券投资收益为937,070.31元。股票投资收益欠佳，主要源于买卖股票差价收入为 -1,303,604.17元，反映出股票投资操作未能实现正收益。而债券投资收益相对稳定，为基金收益提供了一定支撑。
| 项目 | 2024年（元） |
|---|---|
| 投资收益 | -194,906.26 |
| 股票投资收益 | -1,303,604.17 |
| 债券投资收益 | 937,070.31 |
关联交易：无重大关联交易
报告期内，通过关联方交易单元进行的交易无相关情况，未发生与关联方的重大关联交易事项，包括转融通证券出借业务等。各关联方投资本基金的情况也无相关记录，整体关联交易对基金运作影响较小。
股票投资明细：期末无股票持仓
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，本基金本报告期末未持有境内投资股票及港股通投资股票。这表明基金在期末将投资重点放在了债券等其他资产上，与基金以可转债为主要投资标的的策略相符。
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额有所下降
持有人结构
截至2024年末，长盛可转债A的个人投资者持有份额占比100.00%，长盛可转债C的个人投资者持有份额占比98.78%，整体来看个人投资者是主要持有者。机构投资者在长盛可转债C中持有份额占比1.22% 。
| 份额级别 | 持有人结构（机构投资者） | 持有人结构（个人投资者） | ||
|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | |
| 长盛可转债A | 0.00 | 0.00 | 35,462,024.41 | 100.00 |
| 长盛可转债C | 626,122.54 | 1.22 | 50,892,410.27 | 98.78 |
份额变动
2024年，长盛可转债A期初基金份额总额为44,923,116.35份，期末为35,462,107.53份，减少了9,461,008.82份，降幅为21.06%；长盛可转债C期初基金份额总额为65,321,853.13份，期末为51,518,532.81份，减少了13,803,320.32份，降幅为21.13%。整体基金份额总额减少了23,264,329.14份，降幅为21.10%。份额的下降可能与投资者对基金业绩表现的预期以及市场整体环境等因素有关。
| 项目 | 长盛可转债A（份） | 长盛可转债C（份） | ||
|---|---|---|---|---|
| 期初份额总额 | 期末份额总额 | 期初份额总额 | 期末份额总额 | |
| 2024年 | 44,923,116.35 | 35,462,107.53 | 65,321,853.13 | 51,518,532.81 |
从业人员持有情况：持有比例极低
期末基金管理人的从业人员持有长盛可转债A的份额为4.29份，占比0.0000；持有长盛可转债C的份额为123.22份，占比0.0002，合计持有127.51份，占比0.0001。从业人员持有比例极低，对基金运作基本无影响。
租用交易单元情况：交易单元稳定
基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况显示，报告期内租用光大证券、华创证券的交易单元。光大证券的股票成交金额占当期股票成交总额的比例为51.96%，佣金占当期佣金总量的比例为57.43%；华创证券的股票成交金额占比48.04%，佣金占比42.57%。债券交易和债券回购交易也通过这两家证券公司进行，交易单元相对稳定。
| 券商名称 | 股票投资 | 债券交易 | 债券回购交易 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 数量 | 成交金额占比（%） | 佣金占比（%） | 成交金额占比（%） | 成交金额占比（%） | 成交金额占比（%） | 成交金额占比（%） | |
| 光大证券 | 1 | 51.96 | 57.43 | 41.65 | - | 12.18 | - |
| 华创证券 | 1 | 48.04 | 42.57 | 58.35 | - | 87.82 | - |
长盛可转债在2024年经历了份额下降、资产净值减少等变化，虽净利润实现扭亏为盈，但净值表现跑输业绩比较基准。投资者在关注基金未来表现时，需综合考虑管理人的投资策略调整、市场环境变化以及费用等因素，谨慎做出投资决策。
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