来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，阳光乳业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.19亿元，同比下降8.86%；归母净利润为1.15亿元，同比下降1.09%；扣非归母净利润为1.2亿元，同比增长2.88%；基本每股收益0.4053元/股。
公司自2022年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8762.46万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阳光乳业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.19亿元，同比下降8.86%；净利润为1.13亿元，同比增长0.16%；经营活动净现金流为1.4亿元，同比下降17.23%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.2亿元，同比下降8.86%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.7亿 | 5.7亿 | 5.19亿 |
| 营业收入增速 | -9.68% | 0.06% | -8.86% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.86%，净利润同比增长0.16%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 5.7亿 | 5.7亿 | 5.19亿 |
| 净利润（元） | 1.08亿 | 1.13亿 | 1.13亿 |
| 营业收入增速 | -9.68% | 0.06% | -8.86% |
| 净利润增速 | -19.17% | 4.57% | 0.16% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.77%、5.5%、6.36%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2719.15万 | 3136.83万 | 3301.42万 |
| 营业收入（元） | 5.7亿 | 5.7亿 | 5.19亿 |
| 应收账款/营业收入 | 4.77% | 5.5% | 6.36% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.85%，同比增长4.11%；净利率为21.84%，同比增长9.9%；净资产收益率（加权）为8.22%，同比下降7.64%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.57%，8.9%，8.22%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.57% | 8.9% | 8.22% |
| 净资产收益率增速 | -50.17% | -23.08% | -7.64% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为5.05%，同比下降11.94%；流动比率为18.22，速动比率为17.71；总债务为85.1万元，其中短期债务为85.1万元，短期债务占总债务比为100%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为16.14，同比下降17.11%；存货周转率为9.81，同比增长12.9%；总资产周转率为0.36，同比下降12.96%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2%、2.2%、2.22%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2719.15万 | 3136.83万 | 3301.42万 |
| 资产总额（元） | 13.58亿 | 14.27亿 | 14.89亿 |
| 应收账款/资产总额 | 2% | 2.2% | 2.22% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.54，0.41，0.36，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.54 | 0.41 | 0.36 |
| 总资产周转率增速 | -35.98% | -24.61% | -12.96% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.23%、7.38%、8.51%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 4121.05万 | 4208.7万 | 4420.21万 |
| 营业收入（元） | 5.7亿 | 5.7亿 | 5.19亿 |
| 销售费用/营业收入 | 7.23% | 7.38% | 8.51% |
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