来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保稳泰一年定期开放混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额有所缩减，净资产实现增长，净利润大幅增加，同时管理费等费用也有相应变化。这些数据的背后，反映了基金在投资策略、市场表现以及运营管理等多方面的情况，值得投资者深入分析。
主要财务指标：净利润大幅增长，资产净值显著提升
本期利润与已实现收益
2024年，国寿安保稳泰一年定开混合A实现本期利润15,640,213.08元，已实现收益10,815,364.03元；C类份额本期利润为937,133.19元，已实现收益661,944.45元。与2023年相比，A类份额本期利润从1,081,758.49元增至15,640,213.08元，增幅达1346.79%；C类份额本期利润从 - 89,677.58元扭亏为盈至937,133.19元。这表明基金在2024年投资运作成效显著，盈利能力大幅提升。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 变动幅度 | 2024年已实现收益（元） | 2023年已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 国寿安保稳泰一年定开混合A | 15,640,213.08 | 1,081,758.49 | 1346.79% | 10,815,364.03 | 1,027,163.98 |
| 国寿安保稳泰一年定开混合C | 937,133.19 | -89,677.58 | 扭亏为盈 | 661,944.45 | -64,593.40 |
净资产情况
2024年末，国寿安保稳泰一年定开混合A的期末基金资产净值为119,496,217.50元，C类为6,923,000.46元，合计126,419,217.96元，较2023年末的113,319,109.38元增长11.56%。这主要得益于基金投资收益的增加，推动了资产净值的提升。
| 基金类别 | 2024年末基金资产净值（元） | 2023年末基金资产净值（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 国寿安保稳泰一年定开混合A | 119,496,217.50 | 105,195,263.10 | 13.60% |
| 国寿安保稳泰一年定开混合C | 6,923,000.46 | 8,123,846.28 | -14.78% |
| 合计 | 126,419,217.96 | 113,319,109.38 | 11.56% |
基金净值表现：超越业绩比较基准，长期表现良好
短期表现
过去一年，国寿安保稳泰一年定开混合A份额净值增长率为15.00%，C类为14.31%，而业绩比较基准收益率为10.37%，两类份额均跑赢业绩比较基准。过去三个月和六个月，A、C类份额净值增长率也高于业绩比较基准，显示出基金在短期具备较强的盈利能力。
| 阶段 | 国寿安保稳泰一年定开混合A | 国寿安保稳泰一年定开混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 2.38% | 2.16% | 0.22% | 2.23% | 2.16% | 0.07% |
| 过去六个月 | 10.08% | 6.44% | 3.64% | 9.75% | 6.44% | 3.31% |
| 过去一年 | 15.00% | 10.37% | 4.63% | 14.31% | 10.37% | 3.94% |
长期表现
自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率达59.35%，C类为52.44%，大幅超过业绩比较基准收益率40.41%，表明基金长期投资策略有效，为投资者带来了较好的回报。
投资策略与业绩表现：把握市场机遇，注重风险控制
市场分析与投资策略
2024年，美国经济和通胀数据回落，美联储开启降息周期，全球风险资产得到提振。中国经济恢复呈现波浪式发展，债市在央行多次降息背景下迎来大牛市，股市主要指数呈现正收益但行业差异明显。本基金高度重视回撤管理，债券投资上半年提高久期，下半年降低久期并加大可转债交易灵活性；股票投资上半年配置电力设备和轨交等，三季度减持预期修复过度乐观的行业和个股，增配基本面稳健的高股息资产和行业景气上行个股。
业绩表现归因
基金在2024年取得较好业绩，得益于对市场趋势的准确判断和灵活的资产配置策略。在债券市场牛市中，通过合理调整久期和优化信用债持仓结构，获取了较好收益；在股市中，根据市场变化及时调整股票仓位和行业配置，有效把握了投资机会。
费用分析：管理费等费用有所下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为710,488.30元，较2023年的1,269,784.54元下降44.03%。其中，应支付销售机构的客户维护费为55,312.16元，应支付基金管理人的净管理费为655,176.14元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 710,488.30 | 55,312.16 | 655,176.14 |
| 2023年 | 1,269,784.54 | 86,510.29 | 1,183,274.25 |
托管费与销售服务费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为177,622.03元，较2023年的317,446.17元下降44.04%；2024年C类份额当期发生的基金应支付的销售服务费为45,341.27元，较2023年的51,612.83元下降12.15%。费用的下降可能与基金资产规模变动等因素有关。
投资组合分析：股票与债券配置合理，行业分布较广
资产配置
期末基金资产组合中，权益投资金额为30,322,900.00元，占基金总资产的20.36%；固定收益投资109,739,653.04元，占比73.70%。这种配置体现了混合型基金平衡风险与收益的特点，通过债券投资提供稳定收益，股票投资追求资产增值。
股票投资
报告期末，按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业、信息传输等行业占比较高。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，上汽集团、东山精密等个股位列前茅。报告期内股票投资组合变动较大，累计买入和卖出多只股票，反映了基金对市场机会的积极把握和投资组合的动态调整。
债券投资
债券投资方面，国家债券、金融债券和可转债是主要配置品种。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细中，包括23国债18、21国开05等。债券投资的配置有助于稳定基金收益，降低整体风险。
基金份额持有人信息：机构投资者占主导，份额有所变动
持有人结构
期末基金份额持有人户数为352户，其中机构投资者持有国寿安保稳泰一年定开混合A类份额78,991,679.33份，占A类总份额的90.82%，显示出机构投资者对该基金的青睐。个人投资者持有C类份额5,273,669.18份，占C类总份额的100.00%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例（%） | 持有份额 | 占总份额比例（%） | |||
| 国寿安保稳泰一年定开混合A | 165 | 527,151.06 | 78,991,679.33 | 90.82 | 7,988,245.02 | 9.18 |
| 国寿安保稳泰一年定开混合C | 187 | 28,201.44 | - | - | 5,273,669.18 | 100.00 |
份额变动
本报告期内，国寿安保稳泰一年定开混合A类份额从期初的88,059,244.68份减少至期末的86,979,924.35份，减少1.23%；C类份额从期初的7,074,337.43份减少至期末的5,273,669.18份，减少25.45%，整体份额减少3.14%。份额的变动可能受到市场行情、投资者预期等多种因素影响。
风险与机会提示
风险提示
尽管基金在2024年表现出色，但市场具有不确定性。利率风险方面，若市场利率上升，债券价格可能下跌，影响基金资产净值；信用风险上，若债券发行人违约，将导致基金损失；市场风险层面，股票市场波动可能使基金净值出现较大波动。此外，单一投资者持有基金份额比例较高，可能带来大额赎回风险，影响基金的稳定运作。
机会提示
管理人对2025年市场展望较为乐观，债市在政策宽松、美联储有望降息环境下，利率仍有下行空间，久期策略仍有可为；权益方面，A股市场蕴含丰富投资机会，AI应用元年将带来相关产业链投资机会，周期及消费类公司配置价值逐渐凸显。投资者可关注基金在这些领域的投资布局，把握潜在投资机会。
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